12 years after Bitcoin’s creation, the time for crypto has finally come. The permeability between the old and the new world is increasing (from NFTs at Christies to Coinbase’s listing on Nasdaq to Blockfi), and hundreds of opportunities are emerging. There is a whole universe to be built and too few entrepreneurs are interested in it, caught between the feeling of being too late and the old idea that crypto is used to sell drugs.

All the information can be found on: www.lecryptofellowship.com

Those who do it, do not regret it, so much so that it compounds the problem: Almost…


12 ans après l’invention de Bitcoin, le moment des crypto semble enfin venu. La perméabilité entre l’ancien et le nouveau monde augmente (des NFT chez Christies à Coinbase au Nasdaq, en passant par Blockfi), et des centaines d’opportunités émergent. Il y a tout un univers à construire et trop peu d’entrepreneurs s’y intéressent, pris en étau entre le sentiment d’arriver trop tard et la vieille idée que les crypto servent à vendre de la drogue.

Toutes les info sont à retrouver sur lecryptofellowship.com

Ceux qui le font ne le regrettent pas, à tel point que cela aggrave le problème …


Il y a 6 semaines, nous lancions un concours de réflexion sur le thème “Quel impact aurait la découverte d’une vie extraterrestre intelligente sur l’économie, et dans quel actif investir pour s’y préparer ?”, doté de 3 iPhone 12 pour les meilleures réponses. Des dizaines de réponses passionnantes plus tard, l’heure est à l’annonce des gagnants !

Il a été difficile de choisir parmi autant de réponses de qualité. Mais nous y sommes parvenus, et sommes très heureux de la diversité de points de vues qu’elles représentent.

Sans plus attendre, voici les 3 gagnants des iPhone 12 Pro (et par ordre alphabétique) :


Les Business Angels jouent un rôle important dans l’écosystème, mais la diversité de leurs profils alliée à des points de vue parfois subjectifs (personne n’est “responsable” du tour) créé parfois le risque d’une dilution excessive qui ne bénéficie in fine à personne.

Il est donc d’autant plus important pour les fondateurs d’avoir en tête ce qui est acceptable et ce qui l’est moins, afin d’éviter de dépasser 50% de dilution au lendemain de la Series A.

Seed is a phase

Pour une startup qui joue au jeu de l’hypercroissance, la phase de Seed idéale commence à la création de l’entreprise et s’achève 24 mois…


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

Cajoo va vite. Que ce soit pour livrer les courses du quotidien en 15mn ou pour lever €6m en pre-launch (avec Frst et nos amis de Xange). La première livraison a eu lieu hier !

Comme le rappelle une des maximes de YC, “Valuation is not equal to success or even probability of success”. C’est en revanche un indicateur parmi d’autres de la conviction que les investisseurs ont dans le potentiel de l’équipe et du modèle.

Cyril de Xange…


Frst is a seed-stage VC firm focused on supporting a new generation of French entrepreneurs with global ambitions.

In 1749, the Academy of Dijon opened a contest with the following question: « Did the progress of Sciences and Arts contribute to corrupt or refine the customs? ». The « Discourse on the Arts and Sciences » by Rousseau obtained the first prize and made its entry into the history of literature.

Unlike Rousseau, we believe in progress and spend a lot of time anticipating the substantive changes who will build the entrepreneurial successes of tomorrow. Covid is one of them.


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

En 1749, l’Académie de Dijon met au concours la question « Le progrès des sciences et des arts a-t-il contribué à corrompre ou à épurer les mœurs ? » Le « Discours sur les sciences et les arts » de Rousseau obtient le premier prix et entre dans l’histoire de la littérature.

Contrairement à Rousseau nous croyons au progrès, et passons beaucoup de temps à anticiper les changements de fond qui feront les succès entrepreneuriaux de demain.


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

Travailler dans la tech en 2020 a été une expérience déroutante. Alors que le reste du monde commence à peine à se relever du choc, l‘écosystème a connu une explosion cambrienne de startups à fort potentiel, de courbes de croissances vertigineuses et de valorisations ahurissantes. Rien n’est plus facile que d’y voir une bulle, mais cela serait trop simple.

Nous pensons au contraire que nous sommes au début d’une décennie extraordinaire, grâce à la combinaison de trois phénomènes puissants…


Frst is a seed-stage VC firm focused on supporting a new generation of French entrepreneurs with global ambitions.

It felt weird to work in tech in 2020. As the rest of the world is just starting to heal its wounds, there have never been more excitement with a cambrian explosion of interesting new companies created, hockey stick growth curves and staggering valuations. It’s always easy to call for the top, but I don’t think this is what we are looking at.

I think the 2020s will be roaring because of three root phenomenon which combine powerfully: Zoom makes the world…


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

Merci pour votre attention

C’est connu, les salariés des startups françaises comprennent mal la valeur des BPSCE (ou “options”, l’instrument qui permet d’intéresser les salariés à l’augmentation de la valorisation de l’entreprise comme s’il en était actionnaire).

Faussement compliqués pour qui ne s’intéresse pas à la finance, pas vraiment d’exemples de pairs devenus riches grâce aux leurs, des entrepreneurs qui ne se précipitent pas pour en distribuer étant donné le manque d’intérêt…

Les BSPCE devraient pourtant être une des raisons principales de rejoindre…

Pierre Entremont

Co-founder & Partner at @frst_vc — Seed x Paris x Conviction — pierre@frst.vc

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