Il y a 6 semaines, nous lancions un concours de réflexion sur le thème “Quel impact aurait la découverte d’une vie extraterrestre intelligente sur l’économie, et dans quel actif investir pour s’y préparer ?”, doté de 3 iPhone 12 pour les meilleures réponses. Des dizaines de réponses passionnantes plus tard, l’heure est à l’annonce des gagnants !

Il a été difficile de choisir parmi autant de réponses de qualité. Mais nous y sommes parvenus, et sommes très heureux de la diversité de points de vues qu’elles représentent.

Sans plus attendre, voici les 3 gagnants des iPhone 12 Pro (et par ordre alphabétique) :


Les Business Angels jouent un rôle important dans l’écosystème, mais la diversité de leurs profils alliée à des points de vue parfois subjectifs (personne n’est “responsable” du tour) créé parfois le risque d’une dilution excessive qui ne bénéficie in fine à personne.

Il est donc d’autant plus important pour les fondateurs d’avoir en tête ce qui est acceptable et ce qui l’est moins, afin d’éviter de dépasser 50% de dilution au lendemain de la Series A.

Seed is a phase

Pour une startup qui joue au jeu de l’hypercroissance, la phase de Seed idéale commence à la création de l’entreprise et s’achève 24 mois…


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

Cajoo va vite. Que ce soit pour livrer les courses du quotidien en 15mn ou pour lever €6m en pre-launch (avec Frst et nos amis de Xange). La première livraison a eu lieu hier !

Comme le rappelle une des maximes de YC, “Valuation is not equal to success or even probability of success”. C’est en revanche un indicateur parmi d’autres de la conviction que les investisseurs ont dans le potentiel de l’équipe et du modèle.

Cyril de Xange…


Frst is a seed-stage VC firm focused on supporting a new generation of French entrepreneurs with global ambitions.

In 1749, the Academy of Dijon opened a contest with the following question: « Did the progress of Sciences and Arts contribute to corrupt or refine the customs? ». The « Discourse on the Arts and Sciences » by Rousseau obtained the first prize and made its entry into the history of literature.

Unlike Rousseau, we believe in progress and spend a lot of time anticipating the substantive changes who will build the entrepreneurial successes of tomorrow. Covid is one of them.


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

En 1749, l’Académie de Dijon met au concours la question « Le progrès des sciences et des arts a-t-il contribué à corrompre ou à épurer les mœurs ? » Le « Discours sur les sciences et les arts » de Rousseau obtient le premier prix et entre dans l’histoire de la littérature.

Contrairement à Rousseau nous croyons au progrès, et passons beaucoup de temps à anticiper les changements de fond qui feront les succès entrepreneuriaux de demain.


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

Travailler dans la tech en 2020 a été une expérience déroutante. Alors que le reste du monde commence à peine à se relever du choc, l‘écosystème a connu une explosion cambrienne de startups à fort potentiel, de courbes de croissances vertigineuses et de valorisations ahurissantes. Rien n’est plus facile que d’y voir une bulle, mais cela serait trop simple.

Nous pensons au contraire que nous sommes au début d’une décennie extraordinaire, grâce à la combinaison de trois phénomènes puissants…


Frst is a seed-stage VC firm focused on supporting a new generation of French entrepreneurs with global ambitions.

It felt weird to work in tech in 2020. As the rest of the world is just starting to heal its wounds, there have never been more excitement with a cambrian explosion of interesting new companies created, hockey stick growth curves and staggering valuations. It’s always easy to call for the top, but I don’t think this is what we are looking at.

I think the 2020s will be roaring because of three root phenomenon which combine powerfully: Zoom makes the world…


Frst est un fonds de Venture Capital dédié au financement des premiers mois des entrepreneurs les plus ambitieux de l’écosystème français.

Merci pour votre attention

C’est connu, les salariés des startups françaises comprennent mal la valeur des BPSCE (ou “options”, l’instrument qui permet d’intéresser les salariés à l’augmentation de la valorisation de l’entreprise comme s’il en était actionnaire).

Faussement compliqués pour qui ne s’intéresse pas à la finance, pas vraiment d’exemples de pairs devenus riches grâce aux leurs, des entrepreneurs qui ne se précipitent pas pour en distribuer étant donné le manque d’intérêt…

Les BSPCE devraient pourtant être une des raisons principales de rejoindre…


Frst is a seed-stage VC firm focused on supporting a new generation of French entrepreneurs with global ambitions.

Few VC-backed companies have a woman as co-founder, that’s a fact. A fact often explained with the hypothesis that VCs don’t want to give money to women, consciously or not.

This hypothesis is so deeply rooted in people’s mind (Make them swear to stop! Replace them with algorithms! Only deal with female VCs so they are not biased!) that we almost convinced ourselves that we were those terribly biased human beings everyone is talking about.

It’s not just about feeling good, it’s…


Weighting souls has never been an easy task

Frst is a seed-stage VC firm focused on supporting a new generation of French entrepreneurs with global ambitions.

We invest very early. So early that often the company doesn’t exist yet, let alone the product. We consequently have to make important decisions based on extremely dim signals that we overanalyze: the founding team itself, and the broad business opportunity.

Business opportunities are not so difficult to break into parts. The VC-beloved “Product, Market, Business Model” framework, for instance, offers an excellent simplicity-to-efficiency ratio.

Humans, however, are way more difficult to abstract. I have been looking for years for a framework…

Pierre Entremont

Co-founder & Partner at @frst_vc — Seed x Paris x Conviction — pierre@frst.vc

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